类似的公司可能会有巨大的价值差异
同一行业的两家公司的估值会相差很大吗？简而言之，答案是响亮的，是的。让我们举一个例子，两家公司的 EBITDA 均为 600 万美元，但有两个截然不同的价值。事实上，业务一的价值是 EBITDA 的五倍，其定价为 3000 万美元，而业务二的价值是 EBITDA 的七倍，这意味着它的价值为 4200 万美元。
价值差异清单
- 收入规模
- 盈利能力
- 市场
- 增长率
- 区域/全球分布
- 管理层与员工
- 资本设备要求
- 系统/控制
- 唯一性/专有
- 无形资产（知识产权/专利/品牌等）
上面的清单中有很多变量很突出，最重要的是增长率。当买家考虑价值时，增长率是一个主要的价值驱动因素。
例如，业务二的 EBITDA 为七倍，增长率为 50%，而业务一的 EBITDA 为五倍，增长率仅为 12%。
发现真实的增长率故事意味着回答一些非常重要的问题。
- 公司的预测是否可实现且可信？
- 公司的增长来自哪里？
- 目前是否有长期合同？
- 增长的源头在哪里？换句话说，哪些服务或产品正在推动增长？这些服务或产品未来会继续推动增长吗？
- 企业如何为预期的增长获得客户？
- 合同/订单的可靠性如何？
归根结底，要找出两个看似相似的企业之间的价值差异，通常取决于增长率。这是一个不容忽视的因素。了解一家公司的增长率以及有关其增长的关键问题至关重要。如果您要获得准确的估值以及了解不同公司之间的估值，那么这部分过程不容忽视。
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没有比家族企业更适合的企业
一个简单的事实是，家族企业是不同的。毕竟，家族企业意味着与家人以及随之而来的所有好事和坏事一起工作。
虽然估计所有企业中有 80% 到 90% 是家族企业，但相对较少的企业会妥善计划出售时会发生什么。根据一项研究，高达 72% 的家族企业缺乏完善的继任计划，这当然会导致混乱和潜在的灾难。此外，还有许多复杂的因素，例如，研究表明，40% 至 60% 的家族企业所有者希望将企业留在家族中，但只有 40% 的企业能够传给第二代，只有 10%传给第三代。
让我们将注意力转向家族企业主在出售企业时应考虑的几个关键点。
- 保密应该放在你的“待办事项”列表的顶部。在出售家族企业时，严格遵守机密至关重要。
- 请记住，如果维持家庭成员的工作是您的主要关注点，则可能有必要降低要价。
- 出售企业后留下的家庭成员必须意识到他们将不再负责。换句话说，在业务出售后，权力动态将完全不同，这意味着家族成员现在必须对新管理层、外部投资者和外部董事会负责。
- 家庭成员希望指定一名家庭成员在谈判过程中为他们代言。未能任命家庭成员可能会导致混乱、决策失误并最终破坏交易。
- 在聘请团队来帮助您出售业务时，您的律师、会计师和业务经纪人都必须具备丰富的经验并经过验证，这一点至关重要。
- 不要在现场与潜在买家举行会议。
- 每个家庭成员，无论是雇员还是投资者，都必须就公司的出售达成一致。同样，您的主要目标之一是避免混淆。
- 家族雇员和家族投资者必须就销售价格达成一致，否则可能会出现问题。
与经验丰富的商业经纪人合作是明智之举，尤其是在出售家族企业时。商业经纪人知道达成交易需要什么。能够指出商业经纪人过去的成功将有助于减少家庭成员对采用成功出售企业所需的策略的抵制。
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围绕网络：一个月总结
The National Law Review 最近发表的一篇文章，题为“Thinking of Selling?尽早开始，建立您的团队” 解释了在出售您的业务之前组建一支值得信赖的优秀顾问团队的重要性。您的团队应包括律师、会计师、投资银行家和财富经理。该团队将帮助您处理lol总决赛竞猜的各个方面，例如：
- 为企业设定切合实际的估值
- 寻找潜在买家
- 处理买家的尽职调查和信息请求
- 为税收和责任保护构建交易
- 处理销售收益并确保实现您的目标
如果您正在考虑出售，最好尽快将这个团队组合在一起，这样每个人都有时间准备。商业销售有很多方面，拥有一支经验丰富的专业团队来指导您完成整个过程至关重要。
The San Angelo Standard-Times 最近发表的一篇题为“商业秘诀：购买企业时不要忽视尽职调查”的文章 强调在购买企业时尽职调查的重要性，包括在关闭之前调查和了解企业的重要方面和细节。
要考虑的第一个方面是该业务是否适合您和您的个人情况。接管新业务需要了解业务和行业的前任所有者的帮助。您还需要考虑需要多少小时，工作是否涉及大量体力劳动，以及您的家人是否支持您购买此类业务。
审查和分析卖方的数字和文件也是尽职调查的重要组成部分。考虑在注册会计师、顾问或商业经纪人的帮助下检查企业的财务状况。您还需要调查诸如企业是否有任何索赔或企业是否欠税等问题。现在进行尽职调查将确保在此过程中以后不会出现意外。
Smart Business Network 最近发表的一篇题为“当无法选择继任计划时计划退出”的文章 解释说，当创建继任计划不是一种选择时，出售您的业务应该成为您退出策略的一部分。为了准备出售企业，企业主应该认识到企业的优势，这些优势会吸引潜在买家，并且还应该很好地了解企业的财务状况。
企业主可能还希望与在退出计划方面经验丰富的银行合作。银行可以帮助深入了解买家将如何看待他们的业务以及在买家试图为收购提供资金时可能会遇到哪些障碍。银行也将能够与买方合作，协助他们融资。
对于企业主来说，与经验丰富的专业人士合作非常重要，他们在销售、收购和退出策略方面工作过，以帮助他们为企业销售做准备。
Business.com 最近发表的一篇题为“为什么现在是从婴儿潮一代退休的婴儿潮一代购买企业的黄金时间”的文章 给出了考虑购买现有企业的好主意的几个很好的理由，因为大量婴儿潮一代将在未来十年内寻求出售他们的企业并退休。
购买现有企业有很多好处：
- 将前期成本降至最低，您不仅可以购买业务，还可以购买品牌、客户群、管理政策等。
- 低风险，因为该业务已经建立并拥有良好的业绩记录。
- 稳定的现金流以及员工和设备。
随着婴儿潮一代寻求出售，买家将有充足的机会。通过与您的专业网络保持联系、浏览本地和行业出版物、查看在线市场以及与业务经纪人合作，保持了解最新情况并密切关注可用业务非常重要。
Live Oak 银行最近撰写的一篇题为“来自 SBA 贷款专家的 6 项业务收购技巧”的文章 概述了贷款人审查贷款融资并购的六个因素。
- 稳定或积极的趋势 – 不仅是积极的趋势，而且这些趋势的稳定性也是贷方着眼于确保任何近期增长或改善是可持续的。收入减少是一个危险信号，应该稳定或扭转负面趋势。
- 商业计划 – 买家需要为他们收购的业务制定业务和过渡计划，以便贷方可以看到他们对业务和改进计划有很好的了解。
- 关键员工 – 贷方希望看到关键员工与新所有者一起工作，这有助于降低风险并使过渡更容易。
- 卖家过渡期 – 确保您有一个过渡计划，让卖家能够帮助培训和协助新主人。
- 卖方融资 – 卖方为部分交易提供融资，向贷方表明他们对新所有者充满信心并降低了风险因素。
- 营运资金 – 并购贷方将审查企业的财务状况，以了解需要哪些营运资金。买方应清楚地了解业务转型所需的营运资金数量和类型。
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